国内电梯市场开启新增长之路，未来发展前景可观

随着中国进入城市化的新阶段，电梯已经成为现代高层建筑和基础设施必不可少的配套设备之一，而且从产业角度来看，电梯也不再是单纯的传统制造业。

国内电梯市场开启新增长之路，新三板电梯企业成长迅速

新三板在线研究院核心观点：

1、国内电梯市场迎来转型，维保市场将超越电梯销售，成为电梯企业主要收入来源。

2、政策利好因素叠加，新建轨交、旧区改造将催生新一波电梯需求。国内品牌将对外资品牌发起挑战。

3、国产梯队品牌已跨入30亿元营收俱乐部。扎堆新三板的众多国产电梯品牌，有望借助资本市场力量，再上一个台阶。

引言

2018政府工作报告指出，提高新型城镇化质量。今年再进城落户1300万人，加快农业转移人口市民化。有序推进城中村、老旧小区改造，完善配套设施，鼓励有条件的加装电梯。

随着中国进入城市化的新阶段，电梯已经成为现代高层建筑和基础设施必不可少的配套设备之一，而且从产业角度来看，电梯也不再是单纯的传统制造业，高新技术应用比例不断增加的同时，更是提高了电梯行业的智能化及进入门槛。

此外，我国社会已面临人口老龄化的问题，老旧小区加装电梯也是解决老年人出行矛盾的重要工具。根据统计，我国目前已是全球电梯市场，不过人均水平与发达国家仍有50%-100%的差距。面对市场、政策的双重机会，新三板在线研究院认为，未来几年为中国国产电梯的崛起提供了机会，我们特别看好老旧小区改造和后期维保市场上的发力。

1、外资电梯品牌的半壁江山

人类升降装置可以追溯到公元前2600多年，古埃及人在建造金字塔时便大量使用了原始的升降系统。其升降系统的基本原理被保留了非常久的时间，即一个平衡物下降的同时，负载一头便上升。直到古希腊数学家阿基米德设计出绞车和滑轮组组合的升降装置，升降装置便进入一个新的阶段，此后还发展出以蒸汽机、机械力等为动力的升降装置。

而现代意义上的电梯，是由美国人ElishaGravesOtis(奥的斯)发明的。1854年，在纽约水晶宫举行的博览会上，奥的斯向公众展示了他的发明。1857年3月23日，奥的斯公司为地处纽约的E.V.Haughwout公司的商店安装了世界上客运升降机，至此电梯开始进入商用领域。

从目前国际电梯格局来看，美欧日的品牌基本垄断了全世界约70%以上的份额，其中奥的斯市场份额约为21%，领先第二名迅达6个百分点。从电梯企业国别分布可以看到，奥的斯在美国可谓是一家独大，而世界排名二、三、四位的均是欧洲企业，随后三菱、日立、东芝则是日本企业。

国内方面，外资品牌与国产品牌的市场占比约为6:4。根据国家统计局发布的数据，2015年10月，国内整机制造电梯企业共有641家，行业集中度相对较高。奥的斯、三菱和日立三大外资品牌占据了国内40%左右的市场份额;迅达、通力、蒂森克虏伯、东芝、富士达等外资品牌约占20%;江南嘉捷、康力、博林特等国产品牌约占25%;剩余500多家国产小品牌共占有约15%的市场份额。

2、国内电梯市场发展现状

据中国电梯协会数据显示，2017年中国电梯行业规模达3000亿元左右，其中电梯销售规模约1600亿元，占比54%;维保等服务约1400亿元，占比46%。

房地产是电梯行业下游的主要用户。2000至2008年，房屋施工面积的每年增长率稳定在20%左右，但在2008年金融危机后，国内经济受到“4万亿”的刺激，出现了一轮爆发式增长。不过随着“4万亿”逐步兑现，叠加经济转型等因素，2014年前后房屋新开工和施工面积甚至出现了负增长。

对于电梯行业来说，电梯订单确认收入与施工和竣工面积有很高的关联性。除2015年外，近5年来，电梯销量与施工面积增长率相差不到3%，电梯销量增长的弹性略高于施工面积。所以，据此测算，2018-2019年，电梯销量的增长率约为5%-6%，对应的销售规模增长约80至96亿元。

3、利好因素之一：轨交新动能

过去30年，外向型是支持我国经济发展的重要引擎，特别是加入WTO后中国经济实现了一次腾飞。如今随着经济体量越来越大，依靠外需拉动经济的边际效益开始递减，但同时反观国内，我们有着13亿多人口的庞大市场，所以在经济新常态下，扩大内需成为了重要的经济支撑力。

其中，新型城镇化便是扩大内需的重要抓手之一，而在城市化的进程中，高铁和地铁组成了一个支撑庞大人口自由流动的系统。

根据2003年《国务院关于加强城市快速轨道交通建设管理的通知》，申报发展地铁的城市，城区人口应在300万人以上，地方财政一般预算收入在100亿元以上，国内生产总值达到1000亿元以上，规划线路的客流规模达到单向高峰小时3万人以上。

国内电梯市场开启新增长之路，新三板电梯企业成长迅速

根据城轨协会的统计，2017年我国城市轨道交通运营线路长度达5021.69公里，其中包含地铁里程3881.77公里，其他制式城轨交通规模1139.92公里。根据目前发改委已批复建设的地铁里程计算，到2020年，我国累计投资4万亿元，轨道交通总里程达到6000公里。预计到2030年，总里程将达到9600公里左右。

“十三五”期间我国将新增地铁里程约3000公里，新增大约2000多个轨道交通站;平均每个轨交站安装10部电梯，将新增2万部电梯。

从康力电梯等上市公司的经营战略可以看出，许多电梯企业已经将注意力聚焦到轨道交通上，如康力电梯在2017年三季报数据显示，截至2017年9月30日，公司正在执行的有效订单为47.1亿元(未包括中标但未收到定金的苏州轨道交通3号线、成都地铁3号线、乌鲁木齐轨道交通1号线，中标金额共计3.17亿元)。

4、利好因素之二：老旧小区改造

近年来中国人口老龄化的问题越来越凸显，仅以上海为例，现有居住房屋超过3亿平方米，其中房龄在1990年以前的房屋约占三分之一，这部分房屋在建造之初没有电梯，因此，对于老年人来说上下楼已经成为日常出行时一个棘手的问题。

为了解决老年人出行矛盾，各地政府积极推出相应政策，如上海、四川等省市，还给出了大力度的财政补贴方案，补贴额达到每台电梯24万元。

目前来看，对老旧住房加装电梯还有不少的阻碍，特别是低楼层住户对费用分担上的顾虑，不过我们相信随着政策不断落地以及相关细则的改进，老旧小区加装电梯市场还是非常巨大的。以瑞典为例，1983年政府推出了一个10年规划，对约30万幢公寓进行改造，并规定楼层高于2层均应提供电梯。所以，依靠市场自身调节的同时，相关政策的推进也是老旧小区加装电梯的重要助力。

5、利好因素之三：原厂维保成主流，将成利润新增长点

由于前些年经济高速发展，电梯企业订单充足，所以大多数电梯企业都将注意力放在了扩大产能和销售上，对于维保市场，则主要由第三方承担。数据显示，我国电梯维保市场中，原厂维保率仅20%，远低于美国80%的水平。而第三方维保公司则约有6800家，占据了维保市场的80%。

上述这些第三方维保公司中，大部分采用挂靠的方式和大企业共用一个资质，而大企业在收取分成之余不会提供任何人力和技术的支持。这种模式导致后期电梯使用中存在大量隐患。根据2013年出台的《特种设备安全法》，电梯维保监管将成为监管的重中之重，我们预计随着新法出台，越来越多电梯企业会将后续维保收回到自己的业务中，而这同时也意味着巨大的商机。

据美国摩根银行统计，2000年来全球电梯企业收入中约50%来自维保业务。2014年美国电梯市场总产出为180亿美元，其中维保市场90亿美元左右。目前我国国产电梯企业维保业务占比普遍不高，如博林特约为18%，康力电梯约为9%，上海电机约为25%，与国际水平相比仍有一定差距。

随着保有量的增加，我国维保市场将形成巨大的规模。按照一台电梯每年1万元的维保费用和2016年450万台电梯的保有量估算，2016年维保市场已经达到450亿的市场规模。

嘉兴立达电梯有限公司是一家专业化电梯销售厂家。立达通过了“GP/T19001-2008/ISO9001：2008标准”认证，是电梯协会成员、嘉兴市重庆商会委员单位，被评为诚信单位。立达公司主营电梯、扶梯、自动人行道、观光电梯及井架，立体车库兼道闸、监控安防系统、电梯刷卡系统，完善的售前售后一条龙服务，让客户无后顾之忧。立达年销售量始终处于行业前列，销售超过上千台梯量，维修保养过几百台电梯，改造过几十台老旧电梯。立达秉承着上下有限，服务无限的企业理念；以诚信，技能赢得用户的满意。